下调抵押补充贷款利率0.25个百分点，抵押补充贷款是什么

9月29日，中国人民银行在充分发挥各项存量政策效能的基础上，决定进一步调整完善几项货币政策工具，被市场称为“四箭齐发”。其中最引人关注的一项，是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，一年期PSL利率从1.75%降至1.5%，以更好激励政策性银行支持实体经济、服务国家战略。

同步推出的还包括：将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入PSL支持领域；增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，支持比例从60%统一提高至100%；增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。

一、什么是PSL？

通俗点说，PSL（抵押补充贷款，Pledged Supplementary Lending）就是央行借给政策性银行（比如国开行）的“低成本长钱”。这些钱通常流向哪里？棚改、城中村改造、地下管廊、保障房建设。

二、下调0.25%意味着什么？

资金成本更低了：银行拿钱的利息少了，它们贷出去的钱利息才有空间降下来。

投向更精准了：这不是漫灌，这是精准滴灌。钱会精准流向房地产、基建和民生项目。

信号更明确了：央行在告诉大家，为了稳经济、稳楼市，货币政策会继续保持“适度宽松”。

PSL被称为“地产引擎”。历史上每一次PSL的大规模投放和利率下调，往往都伴随着房地产市场的企稳回升。但其背后折射的是货币政策工具箱的深层逻辑——“总量稳健、结构发力”的特征进一步明确。结构性工具量价配合，着力支持“六张网”重大投资与居民刚性住房需求，既稳增长又促转型。